這種連接到需求面大起的產業雖令人興奮，股價也會快速走在營運數字前反應，但往往檢驗營運數字不如預期時，股價暴跌也跟隨發生，散戶大都埋葬在這樣內容裡，我最討厭這種投資思考方式。
2.公司相互競爭下，取代效應發酵：如日幣升值，台商在零組件如連接器、被動元件、整流二極體等取代日商。投資思考如聚焦在此，就要靠不斷閱讀、走訪、請教。這樣方式很辛苦，也需時間等待營運數字出來才會受注意，卻是我在台股作戰找勝點最喜歡的投資方式。

節能議題帶動商機

隨環保與節能議題續發酵，消費性電子大廠對可攜式電子產品的設計，非常重視低耗能、省電功能，尤其在有限電力或電池容量下，電源管理效率提升就顯得相當重要，扮演這關鍵角色莫過於類比IC中的電源管理IC及應用IC。
去年金融海嘯使全球電源管理IC市場萎縮至219億美元(年減17.4%)，隨景氣復甦，預估今年產值成長至266.6億美元(年增27%)，對比2010~2012年NB出貨量將從2億台成長至3億台，年複合成長率30%、智慧型手機2009~2011年將從1.8億支成長至2.8億支，年複合成長率25%，全球電源管理IC市場產值並無大興奮，但台灣該產業在取代效應發酵下，成長可期。
2009年台灣電源管理IC產業逆勢成長5%達到10.5億美元，全球市佔率提升到4.8%，主要原因在於國內類比IC設計公司，品質已趨穩定及交貨、價格也較國外公司更具競爭，「取代外商效應」逐漸發酵，台灣類比IC龍頭立錡(6286)，去年營收成長17%，創下營運新高，全球類比IC排行從13名進步到第10名，也是前10大唯一的亞洲業者。

新應用帶來新效益

台灣類比IC廠規模雖不大，但取代效應帶來的成長動能相當令人期待，尤其2010年國內電源管理IC在下游面板、NB代工市佔率提升下，新應用及規格改變如LED TV及Calpella將帶來新效益，因此產品線最廣泛的立錡（6286）將呈現大幅成長。
而擁有NB、面板及DSC三大產品線的致新(8081)及切入TV供應鍊的尼克森（3317）將受惠於進口取代效應將重拾成長動能，主攻類比IC測試廠的誠遠（8079）、逸昌（3567）也將因而受惠。

呂宗耀

◎年齡：1953年生
◎經歷：
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
◎專長：每周走訪請益4家30億資本額以下，且創業家仍在線上的中小企業群